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　　智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，随着底层大模型能力的不断迭代，当前AI应用已经初步具备了的发展的技术基础。AI在各个行业试水的不断展开，AI应用落地将对多数行业产生变革性的影响。其中，B端商业化进展加快在传媒板块的映射较为明显，观察到海外AI技术起步较早，且应用商业化落地相对成熟。此外，游戏市场2024年暑期以来持续保持较高景气度，主要游戏大厂的重点新游上线表现都较为亮眼。考虑到后期游戏流水的收入递延效应以及新上线新游的优秀表现有望延续，该行认为2025年这些公司业绩将有望实现持续增长。

　　据灯塔专业版，2025年8月全国电影票房59.91亿元(含服务费)，同比上升48.59%，环比上升47.27%。影片具体表现方面，《南京照相馆》和《浪浪山小妖怪》单月分别贡献了19.84/14.4亿票房，月票房占比分别为33.1%/24%。暑期档后半程多部影片发力，整体票房大盘有所回暖，暑期档档期总票房达119.6亿(含服务费)，同比增长2.7%。

　　据伽马数据: 2025年7月，国内游戏市场实际销售收入290.84亿元，同比增长8.14%，环比增长4.62%;其中端游市场规模增长提速明显，6月和7月分别为58.66和66.37亿元，同比增长分别为0.81%/13.14%。自研游戏海外市场实际销售收入16.93亿美元，同比增长8.18%。分产品来看，《三角洲行动》再度登顶，TOP10内《斗罗大陆：猎魂世界》和《纸嫁衣8千子树》新游入榜。

　　2025年1-7月广告市场整体花费同比上涨1.5%。2025年7月单月广告花费同比增长6.8%，环比增长5.7%，保持稳中向好。从行业(大类)的广告花费变化看，2025年1-7月，娱乐及休闲、邮电通讯、个人用品行业增投显著，刊例花费同比分别上涨53.1%、45%和30.8%。

　　海外方面，8月5日，谷歌DeepMind发布Genie3世界模型;8月8日，OpenAI发布GPT-5集成大模型。国内方面，8月阿里旗下Qwen3更新，Qwen-image新功能将上线日，Deepseek-V3.1发布。该行认为，大模型的不断更新将在技术侧加速众多底层技术迭代，为AI应用、Agent构建等奠定能力基础;相关的深度应用将有望具备自主决策、任务执行能力，能够在提升工作效率、优化资源配置的同时，深度融入个性化服务、智能决策等场景，成为推动社会生产效率变革的关键载体。

　　AI技术发展进度不及预期风险;内容监管风险;行业竞争的风险、相关技术应用不及预期的风险。

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